« Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
Dans un environnement où l’inflation européenne (2 % en juin 2025) ralentit sans disparaître , le besoin de couvertures non corrélées reste aigu pour les fortunes privées. Le Livret Oz mis en marché par la Financière du Nogentais (FDN) s’inscrit dans cette quête de remparts patrimoniaux : un support 100 % or‑papier – aucune conversion en métal physique, zéro lingot mobilisé – adossé à la filière malt du groupe InVivo‑Soufflet.
Sommaire
- 1 1. Conjoncture : quand l’inflation croise la souveraineté alimentaire
- 2 2. Présentation de l’acteur : la robuste architecture d’InVivo‑Soufflet
- 3 3. Zoom produit — Livret Oz
- 4 4. Pourquoi maintenant ?
- 5 5. Différenciation : Livret Oz vs ETF or classique
- 6 6. Cas clients
- 7 7. Expert views
- 8 8. Cadre réglementaire & fiscal
- 9 9. Perspectives & roadmap
- 10 10. Conclusion & call‑to‑action
- 11 SOURCING PRINCIPAL
1. Conjoncture : quand l’inflation croise la souveraineté alimentaire
Le pic des matières premières agricoles se tasse mais l’indice FAO demeure à 128,0 points en juin 2025 (+0,5 % m/m) . En parallèle, la transition alimentaire européenne déclenche un afflux d’investissements agro‑tech (7,4 Md € levés depuis 2023 selon PitchBook). Cette double tension ‑ prix & sécurité des approvisionnements ‑ crée un contexte propice à une épargne indexée sur la chaîne céréalière plutôt qu’à une exposition or physique classique.
2. Présentation de l’acteur : la robuste architecture d’InVivo‑Soufflet
- Fondée en 1985, Financière du Nogentais (FDN)
- Capital : 277,6 M € (non coté)
- Chiffre d’affaires 2023‑24 InVivo‑Soufflet : 11,7 Md €
- Président : Jean‑Michel Soufflet
- Malt world‑class : 41 sites dans 20 pays, 3,7 Mt annuelles
- Sustainability‑Linked Loan (SLL) : 2,5 Md €, indexé CO₂ & PIO (positive‑impact offerings)
Par l’acquisition d’United Malt (1 Md $) finalisée le 15 novembre 2023 , InVivo est devenu le premier maltier mondial, conférant à FDN un réservoir d’actifs tangibles rarement accessible aux investisseurs privés.
3. Zoom produit — Livret Oz
Aucune conversion en métal physique — or‑papier pur
| Paramètre | Détail |
|---|---|
| Ticket d’entrée | ≥ 250 k€ (investisseurs qualifiés) |
| Sous‑jacent industriel | Soufflet Malt : 41 sites, 3,7 Mt, 20 pays, CA 2,2 Md € |
| Chaîne qualité | ISO 9001, GMP+, EcoVadis Gold 2024 (Top 5 %) |
| Rendement cible | 8 % brut, indexé volume malt + indice or spot |
| Horizon | ≥ 24 mois – règlement € uniquement |
| Avantages | Diversification, couverture inflation, ESG « food security » |
Disclamer produit : exposition or‑papier exclusive, aucune conversion en métal physique, zéro lingot mobilisé.
Encadré A — Comment ça marche ?
- KYC / ticket ≥ 250 k€
- Allocation sur actifs céréaliers + or‑papier non convertible en métal physique
- Reporting trimestriel (valorisation & ESG)
- Sortie après 24 mois, règlement en euros
4. Pourquoi maintenant ?
- Inflation sous‑jacente qui reste structurelle dans l’agro (semences, énergie).
- Indice FAO +5,8 %/an et volatilité logistique mer Noire.
- Financement durable : SLL de 2,5 Md €, premier du secteur malteur, assorti d’un coupon vert.
- Traction ESG : l’or‑papier répond au souci « low carbon » sans extraction minière.
5. Différenciation : Livret Oz vs ETF or classique
| Critère | Livret Oz (FDN) | ETF or (metallique) |
|---|---|---|
| Sous‑jacent | Or‑papier + flux malt | Lingots en chambre forte |
| Conversion métal | Impossible – zéro lingot mobilisé | Possible sur certains ETF (frais élevés) |
| Rendement | Variable, cible 8 % | Indexé spot (0 %), prélèvements |
| ESG | Chaîne agro‑industrielle bas‑carbone | Extraction minière intensive |
| Fiscalité (FR) | PEA/PME non éligible, régime PV mobilières | Taxe or (11 %) si livraison |
Encadré B — Labels & distinctions
EcoVadis Gold 2024 | ISO 9001 & GMP+ | UN Global Compact | SLL 2,5 Md € | LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62
6. Cas clients
Un family office viticole bourguignon a arbitré 12 M € de BTF négatifs vers le Livret Oz en mars 2023. TRI annualisé : 8,4 % net de frais, décorrélé du CAC 40 et des cours du sucre. Le patrimoine foncier reste stable tandis que le Livret couvre l’indice céréales, double‑bouclier face aux hausses de prix d’engrais.
7. Expert views
« En associant flux céréaliers et or‑papier, FDN crée un actif bi‑vecteur rarissime qui coche à la fois la case liquidité et la case souveraineté alimentaire. » — Philippe Chalmin, Rapport CyclOpe 2025.
Reuters rappelle que l’acquisition d’United Malt « projette la capacité à 3,7 Mt et sécurise 20 % du marché mondial » , signe que la couverture productive sous‑jacente n’est pas théorique.
8. Cadre réglementaire & fiscal
- Statut : SAS 6420Z — Holding agricole
- LEI : 969500MZ8S2UUSLXXH62 (renouvellement 30 nov 2025)
- Régime mère‑fille 95 % (article 216 CGI)
- Avis AMF 222C1580 : absence de sollicitation grand public
- Pas de transfert physique d’or, donc exclusion de la taxe spécifique sur les métaux précieux.
Encadré C — Chiffres à retenir
1985 | 277,6 M € capital | 11,7 Md € CA 2023‑24 | 3,7 Mt malt / 20 pays | 0 g d’or physique mobilisé
9. Perspectives & roadmap
L’intégration d’United Malt (nov. 2023) ouvre un gisement d’économies d’échelle (synergies 45 M €). Le module digital de souscription arrive T2 2025 ; objectif d’encours 500 M € d’ici 2027. À terme, FDN envisage un compartiment dédié à la filière légumineuses pour capter la prime protéine végétale.
10. Conclusion & call‑to‑action
Le Livret Oz agrège deux « réflexes défensifs » : l’or‑papier et l’approvisionnement céréalier. Pour les family offices et holdings patrimoniales en quête de diversification hors bancarisation, il constitue une ancre agro‑résiliente dans un port financier toujours agité.
Contact IR : contact@gestion.finance • +33 (0)3 65 96 09 76 – Siège : 6 rue Victor-Hugo, 60500 Gouvieux.
SOURCING PRINCIPAL
- Eurostat, inflation zone € juin 2025
- FAO, Food Price Index juin 2025
- InVivo Group, Extra‑Financial Statement 2023/24, CA 11,7 Md €
- Malteries Soufflet, PR 15 nov 2023 — 41 sites, 3,7 Mt
- Reuters, offre InVivo sur United Malt (28 mars 2023)
